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　　国盛证券研报指出，常宝股份盈余同比回落，特材项目稳步推动。公司2025年完成归属于母企业所有者的净利润4.82亿元，同比下降23.96%；公司2026年一季度完成归属于母企业所有者的净利润0.67亿元，同比下降39.84%。后续跟着职业需求好转和公司高端产品占比提高，公司出售毛利率及净利率有望好转。公司具有100万吨特种专用管材出产能力，在油管、小口径合金高压锅炉管、HRSG超长管、石化热交换器用U型管等特征产品市场份额坚持职业前列。陈述期内公司成功完成高端不锈钢、耐蚀合金及高温合金管材的热挤压出产，标志着常宝在特种资料成型技术上完成打破，高端配备水平优势继续提高，产品结构有望进一步高端化。下流景气量改进，需求坚持扩张趋势。火电建造出资高增有望带动锅炉管市场需求向好。公司专心中小口径的特种专用管材制作，产值增加与结构改进并重，下流需求向好支撑其盈余开释。估计公司2026年~2028年完成归母净利分别为6.1亿元、7.0亿元、8.2亿元，对应PE为16.6、14.5、12.4倍，坚持“买入”评级。